一、上市公司欺詐發(fā)行引發(fā)涉眾糾紛案例
二、上市公司控制權(quán)之爭(zhēng)糾紛案例
三、投資者與上市公司虛假陳述賠償糾紛案例（一）
四、投資者與上市公司虛假陳述賠償糾紛案例（二）
五、投資者與期貨公司及其營(yíng)業(yè)部期貨交易糾紛案例
六、投資者與期貨公司交易系統(tǒng)故障糾紛案例
七、公證提存化解投資者與證券公司理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)糾紛案例
八、投資者與證券營(yíng)業(yè)部傭金調(diào)整糾紛案例
九、首例適用小額速調(diào)機(jī)制糾紛案例
十、基金資管產(chǎn)品債券交易連環(huán)違約糾紛案例
一、上市公司欺詐發(fā)行引發(fā)涉眾糾紛案例
參與單位：福建省高級(jí)人民法院、遼寧省高級(jí)人民法院、福州市中級(jí)人民法院、沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、深圳證券交易所、中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司
一、案情介紹
投資者L向福建省證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)會(huì)”）反映稱(chēng)，其向某證券營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)調(diào)整交易傭金，客服人員口頭答應(yīng)但未提供相關(guān)回執(zhí)單據(jù)，后L發(fā)現(xiàn)其傭金未下調(diào)，要求營(yíng)業(yè)部退還多收取的傭金。營(yíng)業(yè)部提出未找到L申請(qǐng)調(diào)整傭金的相關(guān)資料，強(qiáng)調(diào)不允許前臺(tái)工作人員未經(jīng)審批程序就直接答復(fù)客戶(hù)可調(diào)整傭金，故無(wú)法接受L的訴求。
經(jīng)雙方當(dāng)事人申請(qǐng)，在福建證監(jiān)局的指導(dǎo)協(xié)調(diào)下，協(xié)會(huì)調(diào)解員對(duì)該糾紛進(jìn)行了調(diào)解。
一是梳理糾紛事實(shí)。請(qǐng)L回憶辦理業(yè)務(wù)情境，提供更多線索；向營(yíng)業(yè)部核實(shí)情況，分析其傭金調(diào)整業(yè)務(wù)流程是否合理。
二是分析法規(guī)適用。就營(yíng)業(yè)部“沒(méi)有提供回執(zhí)單”行為的法律責(zé)任與“無(wú)證據(jù)賠償”等爭(zhēng)論焦點(diǎn)，邀請(qǐng)雙方聽(tīng)取專(zhuān)業(yè)律師意見(jiàn)。律師認(rèn)為，傭金調(diào)整是營(yíng)業(yè)部與客戶(hù)約定執(zhí)行更優(yōu)惠收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的行為，現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)具體流程無(wú)相關(guān)規(guī)定，回執(zhí)單提供與否可由營(yíng)業(yè)部基于合規(guī)與服務(wù)的需要自行確定。雙方當(dāng)事人表示認(rèn)可。
三是引導(dǎo)達(dá)成共識(shí)。一方面督促經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)履行投訴處理首要責(zé)任，另一方面積極與投資者溝通，引導(dǎo)雙方理性化解矛盾。經(jīng)多輪溝通，雙方就賠償金額計(jì)算基數(shù)與比例等達(dá)成一致意見(jiàn)，由營(yíng)業(yè)部給予L一定和解金補(bǔ)償，雙方簽署了調(diào)解協(xié)議。
四是仲裁機(jī)構(gòu)確認(rèn)。為增強(qiáng)調(diào)解協(xié)議的法律效力，協(xié)會(huì)邀請(qǐng)福州市仲裁委派員見(jiàn)證協(xié)議簽署過(guò)程并當(dāng)場(chǎng)出具仲裁文書(shū)，雙方當(dāng)事人對(duì)調(diào)解結(jié)果表示滿意。
二、典型意義
傭金糾紛屬于證券市場(chǎng)常見(jiàn)的服務(wù)糾紛，涉及金額小，時(shí)間長(zhǎng)，但占用精力多。本案對(duì)于運(yùn)用調(diào)解機(jī)制解決此類(lèi)糾紛有借鑒意義。
一是引導(dǎo)雙方聚焦化解糾紛。本案中雙方均無(wú)支持性證據(jù)，且現(xiàn)行法規(guī)對(duì)傭金調(diào)整事項(xiàng)在流程上無(wú)強(qiáng)制性要求，因此調(diào)解員引導(dǎo)當(dāng)事人避免對(duì)于糾紛事實(shí)對(duì)錯(cuò)的爭(zhēng)論，更加注重自身行為的不足，共同化解糾紛。
二是規(guī)范調(diào)解工作流程。本案中調(diào)解開(kāi)展、方案提出、協(xié)議簽訂、仲裁見(jiàn)證等過(guò)程均嚴(yán)格遵循調(diào)解規(guī)范流程；調(diào)解員遵循自愿、誠(chéng)信、公正、保密等調(diào)解基本原則，秉持第三方獨(dú)立立場(chǎng)，促成成功調(diào)解。
三是幫助機(jī)構(gòu)改進(jìn)客戶(hù)服務(wù)。本案中，營(yíng)業(yè)部從前臺(tái)受理到完成傭金調(diào)整雖經(jīng)過(guò)審批、復(fù)核等五道內(nèi)部流程，但在客戶(hù)端既未向客戶(hù)提供回執(zhí)單，又未與客戶(hù)主動(dòng)確認(rèn)調(diào)整結(jié)果，沒(méi)有形成風(fēng)控閉環(huán)，埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)只有將“以客戶(hù)為中心”理念根植于心，從制度、流程設(shè)計(jì)等各環(huán)節(jié)不斷完善服務(wù)，才能提升客戶(hù)滿意度，從根本上減少此類(lèi)糾紛的發(fā)生。
九、首例適用小額速調(diào)機(jī)制糾紛案例
參與單位：北京證監(jiān)局、中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司
一、案情介紹
2014年3月，投資者W購(gòu)買(mǎi)了F證券公司“某集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”產(chǎn)品，公司在宣傳該產(chǎn)品時(shí)明確表示“不直接投資二級(jí)市場(chǎng)”。2014年5月，滬深交易所出臺(tái)交易新規(guī)，管理人需增大二級(jí)市場(chǎng)投資。2015年8月，該產(chǎn)品發(fā)放投資紅利后，W又追加了投資。同年11月，該基金凈值虧損，W認(rèn)為F公司在投資者不知情的情況下自行決定增大二級(jí)市場(chǎng)投資，嚴(yán)重違背之前承諾，要求F公司賠償其損失。F公司認(rèn)為，其投資二級(jí)市場(chǎng)是因交易新規(guī)所致，W后來(lái)已知曉該情況仍追加投資，因此在計(jì)算W損失時(shí)應(yīng)將其獲利金額合并計(jì)算；但W認(rèn)為，其投資收益是合理獲利，在計(jì)算自身?yè)p失數(shù)額時(shí)應(yīng)予剔除。雙方各執(zhí)一詞，糾紛久拖未決，W遂向中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投資者服務(wù)中心”）申請(qǐng)啟動(dòng)調(diào)解程序。
在北京證監(jiān)局指導(dǎo)協(xié)調(diào)下，調(diào)解員對(duì)雙方爭(zhēng)議點(diǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)的法律分析。首先，在責(zé)任判定上，根據(jù)《民事訴訟法》和《最高人民法院關(guān)于民事訴訟證據(jù)的若干規(guī)定》，F(xiàn)公司因監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)新規(guī)而變更投資策略，屬于法律規(guī)定的可變更合同理由，但并不能免除其應(yīng)當(dāng)履行的告知義務(wù)，而F公司沒(méi)有通知W該情況，其行為存在瑕疵；同時(shí)，W事實(shí)上已知曉該產(chǎn)品投資于二級(jí)市場(chǎng)卻仍追加投資，也有一定責(zé)任。因此，參照以往司法判例并結(jié)合公平原則，認(rèn)定F公司和W分別承擔(dān)70％和30％的過(guò)錯(cuò)責(zé)任。其次，在損失數(shù)額計(jì)算上，調(diào)解員根據(jù)最高人民法院相關(guān)審判指導(dǎo)意見(jiàn)中提出的損益相抵原則，認(rèn)為W的投資收益在計(jì)算其損失時(shí)應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。最終，調(diào)解員提出將W的總損失金額扣除投資收益，再乘以70％的過(guò)錯(cuò)責(zé)任比例，即為F公司賠償金額的調(diào)解方案。W表示認(rèn)可該方案，因北京轄區(qū)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)均簽署了適用小額速調(diào)機(jī)制的合作備忘錄，該方案自動(dòng)對(duì)F公司發(fā)生效力，雙方簽署調(diào)解協(xié)議并現(xiàn)場(chǎng)履行。
二、典型意義
本案是證券期貨市場(chǎng)首例適用小額速調(diào)機(jī)制的調(diào)解案例。實(shí)踐中，許多金額不大、案情簡(jiǎn)單的調(diào)解糾紛久拖未決，既占用調(diào)解資源，又耗費(fèi)雙方時(shí)間精力。基于此，投資者服務(wù)中心借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新實(shí)行了傾斜保護(hù)中小投資者的小額速調(diào)機(jī)制，即針對(duì)訴求金額較少（實(shí)踐中主要為5000元以下，個(gè)別地方5萬(wàn)元以下）的證券期貨糾紛，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)通過(guò)自律承諾、自愿加入、簽署合作協(xié)議等方式，作出配合調(diào)解工作的承諾：一是只要投資者提出申請(qǐng)，機(jī)構(gòu)積極配合調(diào)解工作；二是調(diào)解協(xié)議只需投資者同意，機(jī)構(gòu)無(wú)條件接受并自覺(jué)履行；三是如投資者不同意調(diào)解結(jié)果，則調(diào)解協(xié)議對(duì)爭(zhēng)議雙方均無(wú)約束力，投資者可尋求其他救濟(jì)途徑。
小額速調(diào)機(jī)制為糾紛解決和投資者快速獲得賠償提供了新的路徑，提高了調(diào)解效率，對(duì)行政救濟(jì)、司法救濟(jì)等投資者維權(quán)途徑起到有益補(bǔ)充作用。目前，該機(jī)制已在18個(gè)省（市）成功試點(diǎn)推廣，實(shí)踐中已有多起成功案例。
十、基金資管產(chǎn)品債券交易連環(huán)違約糾紛案例
參與單位：北京市西城區(qū)人民法院、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)
一、案情介紹
X私募基金公司Q資管計(jì)劃在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展債券交易，通過(guò)逆回購(gòu)交易模式反復(fù)操作，杠桿較高。其中持有較多的是Ｄ公司發(fā)行的A債券，受Ｄ公司發(fā)行的另一債券違約影響，A債券估值被調(diào)整為零，該資管計(jì)劃無(wú)法繼續(xù)借入資金回購(gòu)A債券，進(jìn)而也無(wú)法繼續(xù)開(kāi)展質(zhì)押式逆回購(gòu)交易維系其他到期交易繼續(xù)開(kāi)展，從而導(dǎo)致其與多個(gè)金融機(jī)構(gòu)的其他正常債券相關(guān)的多筆逆回購(gòu)交易遭受波及，整個(gè)資管計(jì)劃下的債券交易出現(xiàn)連環(huán)違約，整體違約金額最高時(shí)近10億元，該糾紛涉及４家公募基金、1家私募基金管理人，1家委托人，1家托管券商，法律關(guān)系復(fù)雜。
監(jiān)管部門(mén)對(duì)資管計(jì)劃管理人X基金依法采取了監(jiān)管措施，及時(shí)采取賬戶(hù)監(jiān)管、指導(dǎo)交易等措施，降低了該基金的整體杠桿率，但眾多機(jī)構(gòu)間糾紛并未徹底解決，糾紛涉及金額仍高達(dá)數(shù)億元，各方僵持不下，缺乏信任，部分機(jī)構(gòu)采取申請(qǐng)仲裁、司法凍結(jié)等措施，矛盾有激化可能，風(fēng)險(xiǎn)巨大。
為維護(hù)基金行業(yè)形象和聲譽(yù)，避免局面失控，促進(jìn)相關(guān)爭(zhēng)議公平高效的解決，在相關(guān)當(dāng)事人的要求下，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）于糾紛發(fā)生半年后介入，首先緩解各方緊張對(duì)立局面，協(xié)調(diào)當(dāng)事人申請(qǐng)中止仲裁。隨后派出精干專(zhuān)業(yè)的調(diào)解團(tuán)隊(duì)開(kāi)展調(diào)解工作，聘請(qǐng)資深律師擔(dān)任法律顧問(wèn)，協(xié)調(diào)各方在協(xié)會(huì)統(tǒng)一主持下，確立了此次債券投資違約事件處置的原則。此后，調(diào)解人員加班加點(diǎn)，夜以繼日與當(dāng)事人溝通協(xié)調(diào)，主持開(kāi)展了數(shù)十場(chǎng)一對(duì)一、一對(duì)多、多對(duì)多的調(diào)解會(huì)議，在關(guān)鍵時(shí)期，調(diào)解人員一天要跟七方通數(shù)十次電話，甚至周末、深夜時(shí)還要對(duì)各方提出的訴求進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)。基金業(yè)協(xié)會(huì)與北京市西城區(qū)人民法院建立了訴調(diào)對(duì)接機(jī)制，各當(dāng)事方在基金業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)解人員和西城區(qū)人民法院法官見(jiàn)證下，共同簽署了調(diào)解協(xié)議，并進(jìn)行了調(diào)解協(xié)議司法確認(rèn)。該糾紛按調(diào)解協(xié)議得到有效解決。
二、典型意義
對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶(hù)之間發(fā)生的基金業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解，是法律賦予基金業(yè)協(xié)會(huì)的重要職責(zé)之一。該案是基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員間債券交易糾紛第一案，具有重要的行業(yè)示范意義。基金業(yè)協(xié)會(huì)作為自律組織主動(dòng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，積極與司法審判機(jī)關(guān)探索調(diào)解合作新模式，采取多元手段化解行業(yè)糾紛矛盾，一方面通過(guò)行業(yè)調(diào)解加司法確認(rèn)的模式，節(jié)約了司法資源，提高了調(diào)解權(quán)威性，快速有效地降低了會(huì)員間的矛盾沖突；另一方面通過(guò)行業(yè)內(nèi)部封閉化處置，以基金業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)公信力，協(xié)調(diào)各方按照公平原則有序分配基金財(cái)產(chǎn)，化解復(fù)雜的債務(wù)糾紛并有效抑制基金領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)外溢，防范個(gè)例風(fēng)險(xiǎn)演變成局部風(fēng)險(xiǎn)甚至行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)。
